中部財界の名門企業
愛知電機（6623）に続き、「名古屋銘柄」を紹介したいと思います。
岡谷鋼機は、350年を超える歴史（出典：岡谷鋼機株式会社 HP）を持つ老舗専門商社です。鉄鋼や電子部品、機械など幅広い事業を展開しています。自動車向け中心ですが建設や食品も展開しています。
この銘柄は、株主優待でお米が欲しいなと思い調査していて出会いました。積水ハウス（1928）と同様です。
名証単独上場ということもあって、全国的な知名度はそれほど高くなく、株価も長らく割安に評価されている印象があります。
現在、優待を含めても高配当といかなくても、企業価値の再評価を待つ投資という位置づけの株となります。
岡谷鋼機（7485）の基本データ・株主優待
株価：5000円（2026年10月23日終値）
PER：6.01倍
PBR：0.38倍
自己資本比率：49.6％
時価総額：約2000億円
決算月：2月
EPS：831.54
年間配当予想：90円／株（予想配当性向 約10.8％！）
予想配当利回り：1.8％
株主優待は、以下の通りです。（出典：令和9年2月期 第2四半期(中間期) 決算説明資料）
本日、優待のお米が届きました！！ 図書カードも別便で届きました。
令和８年６月１日付で普通株式１株を２株とする株式分割を実施し、より投資しやすい環境にしています。
配当状況は以下の通りです。
（出典：岡谷鋼機株式会社HP IR情報）
配当政策について、以下のように定めています。
岡谷鋼機グループは、株主に対する利益還元を企業経営の重要政策の一つと考えており、競争力を維持・強化して株主資本の充実に努めつつ、配当を行うことを基本方針としています。
（出典：岡谷鋼機株式会社HP IR情報）
私には、この配当政策の記述からは、強いメッセージ性は感じられません。
着実に増配していますが、EPS 831.54（2027年2月期 会社予想）からするとずいぶん控えめに思えます。
業績は堅実、しかも最高益更新へ
2027年2月期の経常利益は455億円を見込み、6期連続の過去最高益更新が視野に入っています。これだけ利益を積み上げているにもかかわらず、PBRは0.38倍。市場からの評価とのギャップが気になります。
セグメント別にみても堅実な経営です。
連結財政状態
総資産の多くを流動資産や投資有価証券で持っている（！！）ことがわかります。
つぶやきコーナー
ここからは完全に個人的な感想です。
350年を超える歴史を持つ名門会社です。最近、確認できる業績でもEPSのわりに配当も控えめです。
また、営業利益より経常利益が大きいのも特徴です。
つまり営業外収益の中でも受取配当金が大きく、保有株式などが利益に貢献しています。
商社としての本業だけでなく、保有資産からも収益を得ているわけです。
さらに、総資産の多くを流動資産や投資有価証券で持っています。
そして、PBRは0.38倍です。
皆さんは、なぜ超低PBRだと思いますか？
（参照：よりぽこの投資ひとりごと｜PBR1倍未満株を考える）
会社から2026年9月30日付で「新中期計画「Global Innovation Change 2030 (GIC 30)」について」が出されています。グローバルカンパニーを目指す意気込みは読み取れましたが、ROICを1語入れてあるだけで、超低PBRの対策に対しては直接読み取れませんでした。仕事を通して再評価を待つということでしょうか。
東京証券取引所から「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」の要請がある昨今です。
この会社は、東証には上場していませんが、時代がその状況を許すかですね。
筆頭株主は岡谷不動産です。時価総額は約2000億円。
大幅増配や自社株買いによって株主還元を強化し、市場からの評価を高めるのか。
それとも、他の選択肢をとるのでしょうか。
もちろん、会社が何らかの方針を示しているわけではありません。
あくまで一株主としていろいろ想像しているだけです。
さあ、あなたが経営幹部ならどうしますか？
私なら・・・・。
どういう展開にしても、この株価の評価はいつか大きく動く時があるのではないかと期待しています。
そういうわけで、再評価待ち伏せ作戦中です。報われるといいな。（笑）
これからも、岡谷鋼機の株をのんびり保有しながら、優待ライフを楽しんでいきたいと思います。
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