驚きの営業利益率
先月、東京テアトル（9633）の優待券を使って、映画「開戦前夜」を見てきました。
旧日本軍は、参謀本部だけでなく「総力戦研究所」というところで、各方面から若きエリートを集め、日米開戦のシミュレーションをしていたんですね。
そして、そこで出された結論は「日本必敗」。
それでも、戦争に進まざるを得なかった……。
所長の遺族が名誉毀損で訴訟を起こしたとの話を聞くまでは、私は単なるフィクションだと思っていました。
戦争に突き進まざるを得なかった理由の一つに、石油の不足がありました。
現代も中東情勢などでエネルギーを取り巻く環境は大きく変化していますが、日本で物価が上がったとはいえ、私たちが普段どおり生活できているのは、石油などの安定したエネルギー供給があってこそ。
石油備蓄などの仕組みも含め、ありがたいことだと思います。
国内最大級の資源開発企業であるINPEXや、資源権益を持つ商社などの企業が、日本のエネルギーを支えているんですね。
INPEXには、政府（経済産業大臣）が「黄金株」と呼ばれる種類株式を1株保有しています。
これは、INPEXが日本のエネルギー安全保障上、重要な企業であることの表れでもあります。
重要な経営判断について政府が一定の拒否権を持てる仕組みになっており、海外資本などによる買収から、国の重要な資源を守る役割もあります。
「日本にとって、それだけ重要な企業なんだな」と感じます。
さて、INPEXは石油や天然ガスなどの開発・生産を行っている会社です。
そして、私が驚いたのが、その収益力。
2025年12月期の売上高営業利益率は軽く50％を超えています。
一般的な製造業と比べると、かなり高い数字です。
もちろん、資源価格や為替によって業績が大きく変動する会社なので、単純に「利益率が高い＝安心」とはいきません。
それでも、この数字を見ると、資源開発という事業のすごさを感じます。
（参照：INPEX HP 2026年12月期第2四半期（中間期）決算説明会）
INPEX（1605）の基本データ・株主優待
株価：3,698円（2026年10月6日終値）
PER：8.43倍
PBR：0.84倍
年間配当予想：112円／株
配当利回り：3.03％
総合利回り（見なし）：3.23％（400株・3年以上継続保有の場合）
INPEXの株主優待では、QUOカードがもらえます。
400株以上を保有すると、継続保有期間に応じて、
1年以上：1,000円分
2年以上：2,000円分
3年以上：3,000円分
となります。
さらに、800株以上では、
1年以上：2,000円分
2年以上：5,000円分
3年以上：8,000円分
となります。
長期保有するほど優待額が増えていくのは、私のような「のんびり長期保有派」にはうれしいところです。
（参照：INPEX HP 株主優待）
株価はコロナ後に大きく上昇し、配当を連続増配していますが、以前と比べると配当利回りもだいぶおとなしくなってきました。
（参照：INPEX HP 2026年12月期第2四半期（中間期）決算説明会）
それでも、配当をもらいながら、長期保有でQUOカードも楽しめるのがいいですね。
つぶやきコーナー
ここからは完全に個人的な感想です。
INPEXの株価は、特にここ1年ほどで大きく上昇し、配当利回りも3％程度になってしまいました。
地政学的な影響や為替変動などによってエネルギー価格が変化するので、この株に大きくベットする勇気は、私にはありません。
ですが、日本にとって必要な企業であることは間違いないと思っています。
そのため、リスクの許す範囲で、もし大きく下がることがあれば、少しずつ買い足す。
そんな付き合い方もいいかなと思っています。
これからも、平和を祈りつつ、INPEXをのんびり保有していきたいと思います。
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