会社を解体して売り払えば、利益？
古い映画になりますが「ウォール街」という映画を知っていますか？
若き証券マンが、冷酷ないわゆるハゲタカ大富豪投資家に憧れて取り入り、富と地位を手にします。ところが、利用されて父親の勤める会社を切り売りされそうになり、人生を大きく変えられる・・・という金融サスペンスです。
「Greed is good（強欲は善だ）」というセリフが有名です。
PBR（株価純資産倍率）1倍未満株を考えるとき、なぜかこの映画を思い出してしまいます。
PBR=株価/一株純資産 です。
この映画で描かれた企業の状態とは直接関係ないのはわかっています。
ですが、PBR1倍未満の企業は、株式市場での評価額が帳簿上の純資産を下回っているわけです。企業の資産価値に目をつけて買収し、切り売りするハゲタカスキームを想起してしまうのです。
PBRは経営の通信簿指標の１つ
私の株式投資は、株主優待を加味した高配当株が大好物なのですが、その際、PBRも大きなファクターととらえています。
一時的に株価が下落した場面で購入し、配当をもらいながら今後の株価の上昇も狙うというスタイルです。けっこう長い辛抱期間が必要ですが(笑)。
まあ、B/Sの資産の中身が仕掛品とか大型生産設備とかでは、売り払うのは額面通りにはいかないのはわかりますが、現金や現金同等物、都市部の未利用地などであるならば、PBR1倍未満ならば経営的にもう少し手を打てないのかと思ってしまいます。
PBRは経営の通信簿指標の１つだと思います。
東証の要請＆市場改革
東京証券取引所が、2023年3月31日にプライム市場とスタンダード市場の全上場企業に対して、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」を要請しました。
要は、資本効率を上げてね。特にPBR1倍未満は、「もっと努力しましょう」のハンコもんだよ、といったところでしょうか。
投資家の一人として大歓迎です。
私は、待ってました！とばかりにPBR1倍割れ解消推進ETF（2080）をNISA成長投資枠で買いました。10口ですが。
その後、動く企業は動き、企業価値を上げるべく、増配、自社株買い、持ち合い解消などを進めるきっかけの１つになりました。
東証自身の市場改革も影響して（と、思います）、私の持ち株でもいくつかTOBされたりMBOで非公開化する選択の企業がありました。
今後のお宝株？それとも・・
一方、私のウォッチしている企業の中には、東証の要請への動きが鈍い企業もあるように思います。
割と小粒の会社に多い印象（完全に主観です）があります。こういった企業は、何なんでしょうね。そっとしておいて、との声が聞こえてきそうです。
市場の値付けが問題なのか、はたまたPBRの計算式の分母に何かあるとか・・・。などと勘繰ってしまいます。
今後、変身するお宝株なのか、それとも・・・。
今後も私の観点で価値があるのに安値な株をウォッチしていきたいと思います。
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